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2026年第一季度欧元区按机构部门划分的经济和金融发展
欧洲中央银行（ECB）是采用欧元的欧盟国家的中央银行。我们的主要任务是维持欧元区的价格稳定，从而保持单一货币的购买力。
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FULL ARTICLE · European Central Bank Statistics
- 统计发布
2026年7月27日
- 截至2026年第一季度的四个季度，欧元区净储蓄基本保持不变，为9,020亿欧元，而前一个季度为9,000亿欧元
- 2026年第一季度，住户债务与收入之比基本保持不变，为81.0%
- 非金融公司（NFCs）的债务与GDP之比（合并口径）在2026年第一季度降至65.6%，低于一年前的67.1%
欧元区整体经济
截至2026年第一季度的四个季度，欧元区净储蓄基本保持不变，为9,020亿欧元（占欧元区净可支配收入的7.0%），而前一季度的四个季度为9,000亿欧元。欧元区净非金融投资降至6,290亿欧元（占欧元区净可支配收入的4.9%），原因是非金融公司和金融公司的净投资较低（见附录中的图1和表1）。
欧元区对世界其他地区的净借贷增加至3,070亿欧元（此前为2,960亿欧元），反映出净非金融投资下降以及净储蓄基本不变。住户净借贷从5,910亿欧元增加到6,880亿欧元（占净可支配收入的5.3%）[1]，非金融公司的净借贷从920亿欧元增加到1,130亿欧元（占净可支配收入的0.9%）。金融公司的净借贷从860亿欧元降至-10亿欧元。一般政府净借款增加，对欧元区净借贷的负面贡献更大（-4,930亿欧元，占净可支配收入的-3.8%）。
图1
欧元区储蓄、投资和对世界其他地区的净借贷
欧元区储蓄、投资和对世界其他地区净借贷的数据（图1）
居民部门
2026年第一季度，居民部门金融投资的同比增长率升至2.9%，前一季度为2.6%。其中，养老金计划投资（5.5%，前一季度为2.8%）[2]、人寿保险投资（2.8%，前一季度为2.6%）以及债务证券投资（3.5%，前一季度为3.2%）的增长率均有所上升。股票和其他权益投资的增长率大体保持不变，为2.0%。相比之下，货币和存款投资的增长率较低（2.9%，前一季度为3.1%）。
居民部门总体上是债务证券的净买入方，主要投资于一般政府发行的证券，同时卖出货币金融机构（MFI）发行的证券（见下方表1和附件中的表2.2）。居民部门总体上也是上市股票的净卖出方，主要卖出非金融公司发行的股票，同时买入世界其他地区（即欧元区以外居民）、其他金融机构以及保险公司的股票。居民部门也继续成为非货币市场投资基金份额和货币市场基金份额的净买入方。
表1
居民部门的金融投资和融资，主要项目
居民部门金融投资和融资数据（表1）
2026年第一季度，居民部门债务与收入比率[3]大体保持不变，为81.0%。居民部门债务与GDP比率从2025年第一季度的50.6%降至2026年第一季度的50.3%（见图表2）。
图表2
居民部门和非金融公司（NFC）的债务比率
居民部门和非金融公司债务比率数据（图表2）
非金融公司
非金融公司融资在2026年第一季度同比增速保持不变，为1.4%，与上一季度相比（见下文表2）。通过向所有债权人贷款的融资（2.3%），尤其是由货币金融机构（MFI）发放的贷款（2.9%），以不变的速度增长（见附件表3.2）。部门内贷款（包括同一集团内非金融公司之间的贷款）加速增长（2.8%，前值2.4%），而来自其他金融机构的贷款增速放缓（1.3%，前值2.1%）。股票及其他权益净发行以不变的速度增长（0.7%），而债务证券净发行（4.0%，前值3.2%）以及通过贸易信贷和预付款融资（4.2%，前值4.0）则以更高的速度增长。
非金融公司债务与GDP之比（合并口径）在2026年第一季度降至65.6%，低于2025年第一季度的67.1%。更广义的未合并债务指标同期降至136.5%，低于137.9%（见图2）。
表2
非金融公司的融资和金融投资，主要项目
非金融公司的融资和金融投资数据（表2）
如有疑问，请使用统计信息请求表。
注：
- 这些数据来自欧洲央行和欧盟统计局（Eurostat）对2026年第一季度欧元区部门账户的第二次发布。本次发布纳入了修订和补充完整的数据，与2026年7月3日首次发布的“欧元区住户和非金融公司”相比，涵盖所有部门。
- 本统计发布纳入了自2013年第一季度以来的数据修订，反映的内容包括该时期保加利亚被纳入欧元区总量。
- 欧元区和各国非金融公司及住户的金融账户数据可在交互式仪表板中查看。
- 债务与GDP（或债务与收入）之比的计算方法，是用参考季度的未偿债务金额除以截至参考季度前四个季度GDP（或收入）的总和。非金融交易（如储蓄）占收入或GDP百分比的比率，分子和分母均使用截至参考季度前四个季度的总和计算。
- 非金融交易以及未偿资产和负债（存量）的年增长率，按某一季度的数值与四个季度前记录的该数值之间的百分比变化计算。金融交易所使用的年增长率，是指全年交易总值相对于一年前未偿存量的比率。
- 统计公报正文中的超链接指向的数据，可能会因后续发布中的修订而发生变化。附录表中显示的数字是截至本次发布时的数据快照。
- 欧洲央行发布实验性的分布式财富账户（DWA），为住户部门提供额外细分。2026年第一季度结果将于2026年8月24日发布。
- 净借贷的这一增加，部分原因在于荷兰养老金计划从确定给付制转换为确定缴费制，从而导致金融公司向住户的净资本转移，并影响这两个部门的净借贷。
- 养老金权益增长更强，部分是由于荷兰养老金计划从确定给付制转换为确定缴费制所推动，从而导致住户养老金权益净增加。
- 按贷款除以经养老金权益变动调整后的可支配总收入计算。
2026年7月27日
2026年7月27日
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